투자의 위험성과 투자자 유형

투자의 위험성과 투자자 유형

투자의 위험성과 투자자 유형

위험에 대해서 살펴보도록 하겠습니다. 위험이란 미래의 불확실성으로 인해 실제수익률이 기대수익률로부터 얼마나 벗어나는지를 나타내는 변동성으로 정의하고 있습니다. 변동성으로 정의되는 위험의 특성을 계량화할 수 있는 척도는 편차제곱승의 평균으로 정의되는 분산과 분산의 제곱근인 표준편차가 있습니다. 분산은 각 편차의 제곱으로 계산하기 때문에 원자료의 단위보다 큰 단위로 표시됩니다. 하지만 분산의 제곱근으로 구하게 되면 원자료의 단위로 환원되어 평균이나 다른 통계척도와 쉽게 비교할 수 있습니다. 분산의 제곱근은 표준편차라고 부릅니다. 투자의 위험과 관련해서 미래에 발생할 실제수익률과 기대수익률과의 차이가 크면 클수록 위험 즉, 분산이나 표준편차 값이 더 크다고 할 수 있습니다. 또한 동일한 기대수익률 하에서는 표준편차가 높을수록 투자 기회가 더 위험함을 의미합니다.

투자자 유형

투자자 유형에 대해서 간략히 살펴보도록 하겠습니다. 투자자가 투자의사결정을 할 때 투자안의 기대성과뿐만 아니라 위험도 함께 고려하는데 기대수익률과 위험을 기준으로 투자를 하는 투자자는 공정한 게임에 참여하는 위험에 대한 태도에 따라서 위험회피형 투자자, 위험중립형 투자자, 위험선호형투자자로 구분할 수 있습니다. 위험회피형 투자자에 대해서 살펴보도록 하겠습니다. 위험회피형 투자자는 동일한 수익률을 가진 두 투자 안 중에서 위험이 더 낮은 투자 안을 선택하고 투자 안의 위험이 높을수록 더 높은 수익률을 요구합니다. 위험회피형투자자는 위험을 부담하면 이에 상응하는 보상인 양의 위험프리미엄을 요구하기 때문에 기대부의 증가 없이 위험만 발생하는 공정한 게임에 참가하지 않습니다. 위험중립형 투자자에 대해서 살펴보도록 하겠습니다. 위험중립형 투자자는 위험의 수준과는 무관하게 기대수익률만으로 투자 안을 선택하는 투자자입니다. 이들은 기대부의 증가 없이 위험만 발생하는 공정한 게임에도 개의치 않고 참가합니다. 위험선호형투자자에 대해서 살펴보도록 하겠습니다. 위험선호형투자자는 동일한 수익률을 가지는 투자 안 중에서 더 높은 위험을 가진 투자 안을 선택합니다. 이들은 높은 수익률을 획득할 기회를 얻기 위하여 보다 큰 위험을 기꺼이 부담하려고 하는 투자자이기 때문에 공정한 게임에 참가합니다.

변동계수와 포트폴리오

변동계수에 대해서 살펴보도록 하겠습니다. 2개 이상의 자산에 대한 상대성과를 비교하는 데에는 변동계수가 주로 사용됩니다. 변동계수란 기대수익률 한 단위당 부담하는 위험의 정도를 나타내는 것으로 표준편차를 기대수익률로 나눠 계산합니다. 포트폴리오의 기대수익률과 위험에 대해서 배우도록 하겠습니다. 투자자는 오직 하나의 자산에 투자하기보다는 여러 개의 자산에 분산투자 하는 것이 더 일반적입니다. 투자자가 여러 자산에 투자할 때 2개 이상의 자산들로 구성된 조합을 우리는 '포트폴리오'라고 부릅니다.